BCE foca inflação e analistas apontam nova subida de juros em 2026

O Banco Central Europeu aumentou a taxa base em 25 pontos base, reiterando o compromisso com o combate à inflação.
Analistas da Xtb dizem que a decisão reflete a resposta dos membros do BCE aos impactos do conflito entre os Estados Unidos e o Irão no Médio Oriente, privilegiando a inflação mesmo com custos económicos.
Há consensus de que pode haver outra subida das taxas diretoras ainda este ano, com a expectativa de um aumento em setembro por parte de alguns analistas.
Os mercados precificam cerca de 43 pontos base de aperto adicional neste ano.
A próxima reunião de política monetária do BCE está agendada para 22 e 23 de julho, em Frankfurt.

O Banco Central Europeu (BCE) elevou os juros em 25 pontos base, reforçando o compromisso de combater a inflação. Analistas consideram que esta decisão pode refletir uma subida adicional de taxas ainda neste ano. O anúncio foi feito numa reunião realizada esta quinta-feira.

Segundo a análise da Xtb, o BCE responde de forma unânime aos impactos económicos do conflito entre Estados Unidos e Irão no Médio Oriente, destacando que o combate à inflação passa a ter prioridade absoluta, mesmo com custos económicos. A análise aponta ainda para um balanço de riscos assimétrico, com desaceleração económica e subida de preços.

Para Martin Wolburg, da Generali AM, o balanço sugere uma subida de taxas em setembro, com a decisão de julho descrita como unânime. O BCE enfatizou a intensidade do choque nos preços da energia e os efeitos secundários como fatores determinantes das perspetivas.

A Generali AM adianta que o cenário de apenas uma subida em 2026 depende da implementação de uma redução dos preços da energia durante o verão. Se não houver esse recuo, prevê-se uma subida adicional de 25 pontos base em setembro. Enquanto isso, mercados apostam num aperto adicional de cerca de 43 pontos base neste ano.

Diversos comentadores permanecem divididos sobre o ritmo: Clemens Fuest, do ifo, vê a subida de juros como correta face à inflação elevada e ao conflito com o Irão. A Ebury indica que os mercados já precificam mais um aumento após o verão, mas não considera a conclusão inevitável.

A Julius Baer aponta riscos de inflação mais persistentes, mesmo com crescimento limitado, e antecipa um novo aumento de 25 pontos base em julho, com manutenção subsequente das taxas. A próxima reunião do BCE está marcada para 22-23 de julho em Frankfurt.