O aumento das taxas de juro nos Estados Unidos intensifica a pressão económica e política sobre Donald Trump, com investidores a reajustarem-se face a riscos de inflação ligados ao conflito com o Irão, tarifas e dívida pública de longo prazo. O custo de financiamento sobe, limitando o acesso ao crédito, travando o crescimento e deixando o cenário eleitoral imprevisível para os republicanos.

As rendibilidades dos títulos do Tesouro a 10 anos passaram de 3,95% para acima de 4,44% desde o início do conflito com o Irão. As taxas de crédito à habitação atingiram o nível mais alto em nove meses e as vendas de automóveis desaceleraram, refletindo um forte efeito financeiro para famílias e empresas.

A Administração de Trump aponta para um conjunto de medidas para reduzir o défice orçamental anual, estimado em cerca de 1,8 biliões de dólares. As receitas esperadas vêm de tarifas, de um programa de vistos e de cortes de despesa, com o foco também em um crescimento económico mais robusto. Um grupo de combate à fraude, liderado pelo vice-presidente, é citado como potencial gerador de poupanças.

Economistas contestam a eficácia dessas medidas para reduzir significativamente o défice. Estima-se que o custo do serviço da dívida tenha subido para mais de 1 bilião de dólares por ano. Intervenientes destacam que os défices deverão aumentar ao longo da década, com a despesa com a Segurança Social e o Medicare a crescerem mais rápido que as receitas.

A subida das rendibilidades manteve-se em meados de maio, antes de recuarem com negociações de cessar-fogo com o Irão. Analistas indicam que grande parte do aumento resulta de expectativas de endividamento elevado, enquanto o impacto inflacionista está ligado ao conflito e às tarifas.

Análise de especialistas e impacto político

O Penn Wharton Budget Model sugere que cerca de 60% do aumento das rendibilidades de 30 anos decorre de expectativas de endividamento, com 40% atribuíveis a pressões inflacionistas. O analista Glenn Hubbard adverte para a possível menor margem de manobra financeira dos EUA num cenário de crise.

No ambiente eleitoral, candidatos democratas destacam que défices elevados e juros mais altos dificultam a compra de casas, a aquisição de veículos e a gestão de dívidas familiares. Questionam o uso de recursos públicos para serviços como infraestruturas e educação, em contexto de juros em alta.

A Administração sustenta que os défices registaram melhoria face a 2024, apesar de possíveis reembolsos de tarifas. O Secretário do Tesouro aponta para fraudes estimadas entre 233 e 521 mil milhões de dólares anuais, dependentes de programas temporários de pandemia.