Gastos das grandes tech em IA disparam; Europa pode ficar para trás

As Big Tech estão a apontar mais de 700 mil milhões de dólares em CapEx para 2026, com foco em infraestruturas e serviços de IA; Amazon lidera com cerca de 200 mil milhões de dólares, seguida por Alphabet (185 mil milhões), Meta (135 mil milhões) e Microsoft (105 mil milhões).
A Apple mantém um investimento mais baixo, de cerca de 13 mil milhões de dólares, e anunciou uma parceria plurianual com a Google para integrar os modelos Gemini no Apple Intelligence.
A Nvidia prepara-se para beneficiar dos investimentos de IA, prevendo que a sua receita nesta área alcance 500 mil milhões de dólares até ao final de 2026.
Na Europa, a despesa prevista em infraestruturas de cloud soberana para 2026 é de 11,5 mil milhões de euros; a Mistral AI planeia 1 mil milhões de euros de CapEx em 2026, incluindo um centro de dados em Borlänge, Suécia, em parceria com EcoDataCenter.
O financiamento das Big Tech recorre cada vez mais a dívida, com estimativas de emissão de obrigações elevadas, e há dúvidas sobre se o boom de IA seguirá o mesmo guião de custos e retorno; a UE tenta acompasá-lo com iniciativas como AI Factories e AI Continent Action Plan.

Nos grandes tecnológicos, o investimento em capital ligado à IA bate recordes para 2026, totalizando mais de 700 mil milhões de dólares (590,3 mil milhões de euros). A maior parte do CapEx destina-se a infraestruturas, produtos e serviços de IA, consolidando uma viragem iniciada em 2025.

Entre os nomes que lideram o ranking, a Amazon projeta um CapEx de 200 mil milhões de dólares (170 mil milhões de euros). A Alphabet fica perto, com cerca de 185 mil milhões (155 mil milhões de euros). Meta e Microsoft devem investir, respetivamente, 135 mil milhões (113 mil milhões de euros) e 105 mil milhões de dólares (88 mil milhões de euros).

A Apple surge com menor volume, estimando 13 mil milhões de dólares (10,9 mil milhões de euros). No entanto, anuncia uma parceria plurianual com a Google para integrar os modelos Gemini na próxima geração do Apple Intelligence, sinalizando externalização parcial de investimento. A Nvidia deve revelar resultados mais tarde; o grupo aguarda que o seu negócio de GPUs absorva grande parte dos recursos investidos por outros players.

A grande rotação de capital

Em Wall Street, o peso da despesa de IA divide opiniões. Investidores reconhecem a urgência de criar vantagem competitiva, mas o montante recorre a dívida e reduz receitas de recompra de ações. Dados de 2025 mostram queda de mais de 12,5 mil milhões de dólares nas recompras do setor tecnológico, o nível mais baixo desde 2018.

O Morgan Stanley estima que os hyperscalers contrairão cerca de 400 mil milhões de dólares em 2026, mais do que dobrando o valor de 2025. A emissão de obrigações de alta qualidade pode chegar a 2,25 biliões de dólares no ano. Analistas divergem sobre a sustentabilidade deste ciclo.

Alex Haissl, da Rothschild & Co, resume a preocupação: o boom da IA pode não seguir o guião anterior, sendo o investimento mais caro do que muitos esperam. As incertezas aumentam à medida que o CapEx sobe para níveis elevados em 2026.

Défice industrial da Europa

Enquanto os EUA investem quase 600 mil milhões de euros num único ano, a UE regista valores muito inferiores. A despesa total europeia em infraestrutura de cloud soberana deverá chegar a 11,5 mil milhões de euros em 2026, um aumento de 83% face a 2025, mas ainda pouco mais que um encaixe comparável.

A Mistral AI representa uma exceção europeia relevante. A empresa francesa planeia CapEx de 1.000 milhões de euros para 2026 e iniciou a construção de um grande centro de dados em Borlänge, Suécia, em parceria com EcoDataCenter. O projeto visa fornecer computação soberana alinhada às normas europeias de dados.

Reguladores e empresas têm explorado soluções de cloud local para mitigar dependência de tecnologia norte‑americana, com projetos na Alemanha e em Portugal. Críticos alertam que estas iniciativas continuam dependentes de casas‑mãe nos EUA, deixando a indústria europeia vulnerável a dinâmicas políticas e económicas.

Ao avançar para 2026, o panorama indica uma corrida ao investimento e à capacidade computacional. Os EUA mantêm uma estratégia robusta, enquanto a Europa aposta em regulação e investimentos mais cirúrgicos para ganhar espaço soberano no ecossistema de IA.