Autoridade alemã alerta para aumento de correções repentinas nos mercados

A BaFin avisa num relatório de riscos para 2026 que há elevado potencial de correções repentinas nos mercados, devido a fatores como conflitos comerciais e militares, dívida soberana elevada e incertezas sobre previsões de crescimento e IA, além de pressão política sobre instituições.
Destacam-se seis riscos no setor financeiro, com foco também nos consumidores: sobreendividamento (especialmente com planos “compre agora, pague depois”), decisões de investimento movidas por redes sociais em criptoativos e apólices de seguro de vida com custos excessivos.
A BaFin antecipa um possível aumento do crédito malparado, com o crescimento de falências de empresas a fragilidade da economia alemã elevando esse risco nos balanços dos bancos.
Observa-se maior interligação entre bancos, seguradoras e intermediários não bancários via fundos de dívida privada (bancos-sombra), aumentando o risco de contágio para o sistema financeiro.
No campo dos criptoativos, há riscos com stablecoins que podem perder o lastro, volatilidade elevada de ativos digitais e uso por redes sociais para incentivar investimentos, além do potencial de crimes financeiros, lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo.

A Autoridade Federal de Supervisão Financeira da Alemanha (BaFin) apresentou o seu relatório de riscos para 2026, destacando a possibilidade de correções rápidas nos mercados. O documento aponta que o otimismo atual pode esconder fatores de instabilidade, como conflitos comerciais e militares, altos níveis de dívida soberana e incertezas sobre previsões de crescimento e IA. A pressão política também pode afetar a cooperação internacional em crises.

O presidente da BaFin, Mark Branson, descreveu a combinação de fatores como perigosa e alertou para o aumento do risco de instabilidade financeira. O relatório analisa seis riscos de mercado para 2026 e, pela primeira vez, aborda riscos relevantes para consumidores, incluindo sobreendividamento, influência de redes sociais em investimentos e custos excessivos em seguros de vida.

Riscos para consumidores e crédito

Entre os riscos, a BaFin destaca o sobreendividamento, com compras financiadas por planos de pagamento diferido e modalidades de crédito ao consumo. Além disso, há preocupação com a influência de redes sociais na decisão de investimento em criptoativos e com apólices de seguro de vida com custos elevados.

A agência aponta ainda para um possível aumento do crédito malparado, devido à fragilidade económica e ao crescimento de falências de empresas. Esse cenário pode traduzir-se em pressões para os balanços dos bancos alemães.

Interconexões financeiras e arcos de risco

O relatório chama atenção para fundos de dívida privada e bancos-sombra, e para a maior interconexão entre bancos, seguradoras e intermediários não bancários. Em particular, empréstimos a fundos de dívida privada elevam o risco de contágio e podem impactar a estabilidade do sistema financeiro alemão, segundo Branson.

Outro foco fica nos vínculos entre instituições financeiras alemãs e veículos de dívida privada estrangeiros, que fornecem capital para alavancagem de investimentos. O documento sublinha que estes vínculos extrapolam o setor bancário regulamentado.

Criptoativos e comportamento do retalho

No que diz respeito aos criptoativos, a BaFin reconhece riscos emergentes, especialmente com stablecoins, cuja desvinculação de referências pode provocar corridas de venda. Em cenários de liquidação maciça, não apenas o mercado de criptomoedas seria afetado, mas também o financeiro tradicional.

A publicação nota a crescente popularidade dos criptoativos entre investidores de retalho, impulsionada pelo uso de redes sociais e por influenciadores. A BaFin ressalva que a volatilidade elevada torna estes ativos extremamente especulativos.

Medidas e vigilância regulatória

A BaFin planeia reforçar a fiscalização do crédito ao consumidor, aumentando a transparência para os consumidores e a observância das regras regulatórias. O objetivo é reduzir o risco de endividamento excessivo e promover decisões de investimento mais informadas.

O relatório sublinha ainda a necessidade de monitorizar a evolução da população endividada e a relação entre acesso ao crédito rápido e desperdício de rigor financeiro. A entidade enfatiza a importância de dados e supervisão contínua para mitigar riscos sistémicos.