SpaceX perde 600 mil milhões ao estrear-se no mercado de dívida

As ações da SpaceX fecharam em 154,63 dólares, com queda de cerca de 16% no dia, eliminando mais de 600 mil milhões de dólares em valor de mercado em três sessões; o título ficou próximo dos 150 dólares de abertura da cotação.
A avaliação da SpaceX fica pouco acima de 2 biliões de dólares, tornando-a a sétima empresa mais valiosa do mundo, abaixo da Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
O rali inicial, que levou as ações a perto de 226 dólares em 16 de junho, foi revertido, com o título a negociar mais de 30% abaixo do máximo intradiário e a apenas 3% acima do preço de abertura.
SpaceX estreou-se no mercado de dívida com uma emissão inaugural de obrigações seniores não garantidas, de cerca de 20 mil milhões de dólares, para reembolsar o empréstimo-ponte relativo à fusão com o projeto de inteligência artificial xAI.
A empresa revelou caixa de about 100,8 mil milhões de dólares e dívida de longo prazo de 29,1 mil milhões de dólares, levantando dúvidas entre alguns investidores sobre o ritmo de despesa para IA e centros de dados, ainda que o endividamento preserve a participação dos acionistas.

A SpaceX registou entrada no mercado de dívida pela primeira vez, com as ações a recuar pela terceira sessão consecutiva. O valor de capitais próprio ficou abaixo dos 160 dólares por ação, enquanto o título abriu próximo dos 150 dólares, após o pedido de colocação pública inicial. A operação coincideu com uma queda acentuada no preço das ações, que perdeu mais de 600 mil milhões de dólares em três dias.

O recuo refletiu uma volatilidade acentuada desde o IPO e a aplicação de capitais para financiar os planos de inteligência artificial da empresa, em particular o projeto xAI. A SpaceX reportou, na sequência, uma avaliação de mercado acima de 2 biliões de dólares, posição que a coloca como uma das maiores empresas mundiais, mas abaixo da TSMC.

SpaceX recorre à dívida para financiar IA

A SpaceX anunciou uma emissão inaugural de obrigações seniores não garantidas, estimada em cerca de 20 mil milhões de dólares. A operação visa reembolsar o empréstimo-ponte relacionado com a fusão com o projeto xAI, concluída no início deste ano, e complementar necessidades corporativas gerais.

As notas de crédito atribuídas pela Moody’s, Fitch e S&P Global introduziram um ambiente de financiamento mais acessível, com classificações entre BBB e Baa1. Em junho, a empresa informou ter cerca de 100,8 mil milhões de dólares em caixa, e 29,1 mil milhões de dólares em dívida de longo prazo.

Contexto e reação do mercado

A combinação de liquidez elevada e nova dívida, pouco tempo após o IPO, gerou alguma inquietação entre investidores quanto ao ritmo de gasto para a expansão da IA e de centros de dados. Contudo, a opção de recurso à dívida permite preservar a participação dos acionistas existentes, evitando diluição adicional.