O Mundial de 2026 come\u00e7ou recentemente e promete dominar o panorama do futebol durante o pr\u00f3ximo m\u00eas, com 48 sele\u00e7\u00f5es e 104 jogos. A discuss\u00e3o sobre investir em clubes de futebol volta a ganhar protagonismo entre investidores e adeptos.<\/p>\n
Aegon Asset Management gere o \u00cdndice Pel\u00e9, que acompanha clubes europeus cotados em bolsa desde 1998. O objetivo \u00e9 medir, de forma pr\u00e1tica, como would-players teriam performado se tivessem investido em a\u00e7\u00f5es de clubes.<\/p>\n
Em 2025\/26, o \u00edndice rendeu apenas 0,4%, muito aqu\u00e9m dos 27% dos mercados globais e dos 17% das a\u00e7\u00f5es europeias. Desde 1998, o Pel\u00e9 regista perda total de 11%, contrariamente ao crescimento de cerca de 678% das a\u00e7\u00f5es globais.<\/p>\n
O \u00edndice inclui 18 clubes europeus com a\u00e7\u00f5es cotadas, ponderando pela capitaliza\u00e7\u00e3o bolsista. O Manchester United representa 25% da carteira, seguido pela Juventus e pelo Fenerbah\u00e7e SK.<\/p>\n
A composi\u00e7\u00e3o abrange nove ligas, com nomes globais e equipas menos conhecidas, como o Celtic, SL Benfica, FC Porto, Olympique Lyonnais, Borussia Dortmund, Br\u00f8ndby e Silkeborg.<\/p>\n
No conjunto, estes clubes valem cerca de 7,1 mil milh\u00f5es de euros em bolsa. N\u00e3o h\u00e1 clubes espanh\u00f3is cotados, o que explica a aus\u00eancia da La Liga no \u00edndice.<\/p>\n
Jordy Hermanns, gestor na Aegon, aponta que a estrutura dos clubes difere da de uma empresa com objetivo de lucro para acionistas. Os clubes centram-se em vencer, o que, por vezes, conflita com a gest\u00e3o financeira.<\/p>\n
Grandes decis\u00f5es como transfer\u00eancias e sal\u00e1rios costumam priorizar ganho desportivo em vez de retorno de capital. Tal desfasamento estrutural explica, em parte, o fraco desempenho de longo prazo.<\/p>\n
Mesmo clubes maiores, em ligas ricas, n\u00e3o parecem alterar significativamente a tend\u00eancia, segundo o \u00edndice que abrange clubes de nove ligas. O desporto domina, mas a carteira de investimento n\u00e3o acompanha.<\/p>\n
O caso da Juventus ilustra o cen\u00e1rio: com Ronaldo, em 2018, as a\u00e7\u00f5es subiram para acima de 10 \u20ac, mas hoje negociam perto de 2 \u20ac, caindo 35% nesta \u00e9poca. N\u00e3o houve ganho duradouro para acionistas.<\/p>\n
Hermanns afirma que romper o padr\u00e3o exigiria mudan\u00e7a profunda, com foco no retorno para acionistas e equil\u00edbrio entre ambi\u00e7\u00e3o desportiva e disciplina financeira.<\/p>\n
O especialista n\u00e3o v\u00ea sinais de viragem f\u00e1cil. A press\u00e3o de adeptos, imprensa e rivais favorece a valoriza\u00e7\u00e3o desportiva em detrimento da sustentabilidade financeira. O desporto \u00e9 cultural, por\u00e9m, pouco lucrativo no longo prazo para investidores.<\/p>\n
Dados de quase tr\u00eas d\u00e9cadas indicam que clubes de futebol criam lealdade em campo, mas raramente recompensam quem aposta neles no mercado de capitais.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"