O Ir\u00e3o aguarda-se ter sido o centro de uma escalada que j\u00e1 moldou o comportamento dos mercados em 2026. Os mercados que se previa serem mais atingidos pela guerra lideram agora os ganhos do ano, ap\u00f3s o al\u00edvio vivido ap\u00f3s o p\u00e2nico de Ormuz em mar\u00e7o.<\/p>\n
A narrativa de 2026 desenha-se em tr\u00eas atos. O primeiro, de janeiro a fevereiro, marcou m\u00e1ximos hist\u00f3ricos na Coreia e em Taiwan impulsionados por cortes de bancos centrais e por um superciclo de mem\u00f3ria de chip. O segundo, a partir de 28 de fevereiro, foi aberto por ataques a\u00e9reos dos EUA e de Israel que desencadearam o conflito com o Ir\u00e3o. O terceiro come\u00e7ou em abril com uma proposta de cessar-fogo mediada pelo Paquist\u00e3o.<\/p>\n
O petr\u00f3leo foi um dos elementos-chave do choque inicial, com o Brent acima de 120 d\u00f3lares por barril ap\u00f3s o encerramento do estreito de Ormuz a 4 de mar\u00e7o. O KOSPI recuou 19% em mar\u00e7o, a maior corre\u00e7\u00e3o mensal desde outubro de 2008, ap\u00f3s ter ganho mais de 50% nos dois meses anteriores. O S&P 500 aproximou-se de territ\u00f3rio de corre\u00e7\u00e3o, e os \u00edndices europeus debateram-se com riscos de estagfla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
No entanto, a press\u00e3o cedeu. A 31 de mar\u00e7o, o Paquist\u00e3o e a China apresentaram uma iniciativa de paz em cinco pontos. No dia seguinte, Trump insinuou numa rede social que Ir\u00e3o pedia cessar-fogo condicionado \u00e0 reabertura do estreito. A 7 de abril foi anunciado um cessar-fogo de duas semanas.<\/p>\n
Desde ent\u00e3o, o petr\u00f3leo recuou perto de 25%, o que motivou um rali global nos mercados. O que antes parecia uma tend\u00eancia de baixo sofreu uma viragem marcada por recupera\u00e7\u00e3o generalizada, com ganhos impulsionados pela nota de al\u00edvio do conflito.<\/p>\n
A Coreia do Sul mant\u00e9m uma lideran\u00e7a not\u00e1vel, com o KOSPI a valorizar cerca de 51,6% desde o in\u00edcio do ano, ultrapassando significativamente outros \u00edndices. O motor est\u00e1 nas maiores empresas de semicondutores, com Samsung Electronics e SK Hynix a somarem ganhos pr\u00f3ximos de 80% desde o in\u00edcio do ano.<\/p>\n
A explica\u00e7\u00e3o reside no superciclo dos chips de mem\u00f3ria, que beneficiou fortemente a ind\u00fastria tecnol\u00f3gica sul-coreana. A Samsung divulgou um recorde no primeiro trimestre de 2026, impulsionado pela procura por mem\u00f3ria de alta largura de banda. A SK Hynix assinou contratos de longo prazo com clientes de cloud e GPU, refor\u00e7ando o cen\u00e1rio de escassez.<\/p>\n
Analistas do Goldman Sachs j\u00e1 tinham previsto a oportunidade, descrevendo a queda de mar\u00e7o como uma corre\u00e7\u00e3o que daria lugar a novos m\u00e1ximos ap\u00f3s consolida\u00e7\u00e3o. O padr\u00e3o confirmou-se para o conjunto do mercado.<\/p>\n
Entre os ETFs, os movimentos variaram conforme o momento da guerra. Em termos de performance desde o fecho de 27 de fevereiro, pa\u00edses ligados ao petr\u00f3leo, como Ar\u00e1bia Saudita e Noruega, bem como mercados tecnol\u00f3gicos como Taiwan, mostram ganhos relevantes. Mercados emergentes de alta beta, incluindo Argentina e Turquia, tamb\u00e9m aparecem entre os l\u00edderes.<\/p>\n
Pouco depois do cessar-fogo, o desempenho por pa\u00eds mostrou novos ganhos. A Coreia do Sul assegura a primeira posi\u00e7\u00e3o, seguida de Taiwan, com a Gr\u00e9cia a ganhar terreno pela retrac\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo e pela queda das previs\u00f5es de subida de juros pelo BCE. Pol\u00f3nia, Pa\u00edses Baixos, Su\u00e9cia e \u00c1ustria aparecem entre os pa\u00edses com recupera\u00e7\u00e3o r\u00e1pida.<\/p>\n
Os analistas assinalam que a Coreia continua a destaque pela dupla leitura: lideran\u00e7a em v\u00e1rias m\u00e9tricas, mas depend\u00eancia de semicondutores e mem\u00f3ria. As negocia\u00e7\u00f5es sobre extens\u00e3o do cessar-fogo, em Islamabad, poder\u00e3o alterar o ritmo de recupera\u00e7\u00e3o. A reabertura total do estreito continua em negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
At\u00e9 segunda-feira, o ouvinte da bolsa aguarda os pr\u00f3ximos desdobramentos do cessar-fogo, com impactos diretos sobre o petr\u00f3leo e a volatilidade. A dire\u00e7\u00e3o para abril pode definir se ser\u00e1 a plataforma de lan\u00e7amento de novos m\u00e1ximos ou apenas o topo da recupera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"