Michael Theurer, membro do Conselho Executivo do Bundesbank, aponta que muitos bancos da zona euro det\u00eam quantidades desproporcionais de d\u00edvida p\u00fablica emitida pelos seus governos. A situa\u00e7\u00e3o pode transformar problemas fiscais em crises banc\u00e1rias se a d\u00edvida perder valor.<\/p>\n
Segundo o economista, o cen\u00e1rio pode levar a que governos integrem planos de recapitaliza\u00e7\u00e3o de bancos em dificuldade, agravando a press\u00e3o fiscal e desencadeando uma onda de venda de t\u00edtulos. O artigo foi publicado no Financial Times.<\/p>\n
Theurer defende que a Uni\u00e3o Europeia reduza o favorecimento do mercado interno pela banca europeia, sob o risco de atrasar a conclus\u00e3o da Uni\u00e3o Banc\u00e1ria. O autor sustenta que padr\u00f5es globais sobre exposi\u00e7\u00f5es soberanas s\u00e3o dif\u00edceis de fixar, mas n\u00e3o devem atrasar a\u00e7\u00f5es da Eurozona.<\/p>\n
O respons\u00e1vel sugere eliminar privil\u00e9gios regulat\u00f3rios que favorecem a d\u00edvida soberana. Defende tratar esses ativos como outros empr\u00e9stimos, com capitaliza\u00e7\u00e3o ponderada pelo risco e limites por tomador, conforme o capital pr\u00f3prio do banco.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, prop\u00f5e exigir mais capital para exposi\u00e7\u00f5es a na\u00e7\u00f5es com alta d\u00edvida, limitando posi\u00e7\u00f5es acima de determinada percentagem do capital do banco. A ideia \u00e9 reduzir o nexo entre estados e bancos na gest\u00e3o de crises fiscais.<\/p>\n
Theurer alerta para efeitos de regulamentos amplos que n\u00e3o modernizam o sistema. Recorda ainda Portugal entre 2010 e 2011, quando bancos compraram grandes quantidades de d\u00edvida p\u00fablica durante a crise, alimentando o doom loop com liquidez do BCE.<\/p>\n
O comentador ressalva que solu\u00e7\u00f5es atuais n\u00e3o atingiram o objetivo de reduzir privil\u00e9gios, enfrentando resist\u00eancia de partes interessadas. Para ele, reformas s\u00e3o necess\u00e1rias para evitar novos ciclos de instabilidade.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"